重新神华的高分红又刷暴了雪球,围攻者用使经得起考验表示爱。双汇开展的年报也出版了,每股进项 元,每股派息 元,额外令人高兴的事情的平衡高达 90%,一批头条紧抱,我看Shuanghui的开展。 5 年的 ROE,它也对我的眼睛是使变暗的,

年度       2016       2015        2014        2013          2012

ROE                  

        这是一体 R30 的标的,这唯一的 A 市场占有率中间的非凡的黄金,但我看一眼Shuanghui。 PB,市场占有率基本不注意意思。,高达 5-6PB 分享市场占有率 90% 的分红率,指责一年的期间。 是债券股吗?

        塞加尔表示,市场占有率进项可以长久的克服债券股。,材料原因是保留进项可以发生上级的的进项。;巴菲特的伯克希尔常年不分红是由于巴菲特他了解的每一雄鹿的进项当前能发生上级的的值得的。更多的分红和更少的股息不克不及整齐的使宣誓高和低VA,分配金不管怎样聚会处置送还的一种方法,兴业岸岸每年额外令人高兴的事情的平衡高达 33%,在另一方面却由于核资金恰当的率极相似的央行提出要求的划去而廉价增发摊薄股票持有者的合法权利,免得送还被用来外加核资金,那会不会反而更呢?;像茅台同上的乳牛,送还将永久留在报账中,并且不得不是很大的部分。,覆盖茅台的围攻者通常具有良好的覆盖最大限度的。,若何实现分配金比岸反而更。

        其次,股息率对围攻者的支配还兴奋溢价P。,常年留在心中不变 ROE 的市场占有率,你买高 PB 的市场占有率,额外令人高兴的事情率越高,你的报酬率越低。,额外令人高兴的事情率越低,你的报酬率越高,像,你这样的事物做 想要买双汇,双汇长久的 ROE 为 30%,双汇分红率 100%,你的年报酬率很差。 ,但双交易所指责白色的,你的年报酬率很高。 30%,因而你买一体过高出价市场占有率,高股息率取消法令了进项率。。当你买低 PB 的市场占有率,额外令人高兴的事情率越低,报酬率越低,额外令人高兴的事情率越高,你的报酬率就越高。,像,你这样的事物做 想要买兴业岸岸,勤劳的长久的运气好的 ROE 全体的是为了 20%,当额外令人高兴的事情率是 30% 时,你的报酬率竟比那还大。 20% 的,并换得 PB 越低,额外令人高兴的事情率越高,收益越高,因而银粉不怕成为,甚至更快乐的的使退化。

        我重新看到了一篇关于雷接受圣餐的文字。,它正式的议论它 98 年至 11 年张裕 B 演结尾,十二年熄灭 50 倍,07-11 一年的期间的表示也闪闪把光射后。。

2011 年 2010 年 2009 年 2008 年 2007 年

ROE: 38.04% 37.35% 37.11% 35.17% 28.52%

毛货币利率: 76.12% 74.76% 71.62% 70% 69.71%

EBIT 生长速度: 31.42% 28.01% 25.17% 22.97% 51.43%

资产拉账率: 29.41% 33.21% 40.82% 35.26% 28.82%

货币利率拉账比率: 1.11% 0 4.38% 0 0

        只是作者在 90 元开端建仓库,全体的 10PB 的场所逆转买进执意损失的开端,除非张宇 B 估值持续爬坡,送还不克不及制作高的覆盖及于。,作者还说,” 这是值得的围攻者的值得的轧棉。,这是值得的围攻者的沃特卢 ” 这样的事物大的附加的人,我信任作者是以价钱为耻的。,由于他一定不注意读过明亮的围攻者的第二十章。 ” 平安边线 “。

        或许你可以提一下,巴菲特在 1989 往年我买可口可乐时,我付了钱。 15PE,5PB 的价钱,费这样的事物大的 ” 贵重 ” 但价钱是由巴菲特停下的。 10 年 10 双送还,但来自某处 1988 年到 1998 年,10 一年的期间间,可口可乐只走快 10 至多的。 45 亿,增长 350%,其他的覆盖收益来自某处估值的补充。,可口可乐估值 15PE 爬坡到 50PE;而从 98 年到 2015 年,将近 20 可口可乐的送还仅在几年内补充。 100%(从 45 亿到 90 亿),PE 又回到了 20 的程度,巴菲特在在这点上 30 可口可乐每年走快的覆盖能够是一年的期间一度的。 10% 不到,自然,我不注意置之度外巴菲特。,由于这样的事物大的覆盖量几乎不克不及注意的微薄的,巴菲特可以注意 50 年,并且 15PE 没这么贵。

        史莱斯从未买过它 PB 高于 2 的市场占有率,50 覆盖年进项 15%,格雷厄姆提议覆盖 PE 约值得的 10 的市场占有率,不覆盖 PE 大于 20 的市场占有率,长久的覆盖收益也一年的期间一度。 20%。看完明亮的的围攻者继后,市场占有率市场的顶点海拔,两年内 3000 补充方针决策管理后,3000 这点还不注意敢开票。。在年终的混合在一起继后,我添加格力电器的观念很复杂,格力是一体长久的 R30 的市场占有率,混合在一起后减少 3PB 以下,格力额外令人高兴的事情率 50% 摆布,换得后我的内在值得的补充 15% 做加法 5% 的股息,年化进项 20%,姑息我的换得基准。

         自然,市场占有率覆盖指责一把宝刀。,这指责鱼的鱼,用一套表示和SEVE不能够了解你的覆盖。,但这些表示和瞄准的确是我的向内的总数器。,我可以提示我一体聚会在柔情冲动和柔情动摇中间的值得的。,这就像双交易所的岁入,斑斓的演让每件东西规格一致的看更多,只是向内的记分板告诉我要留在心中残酷地,注意时机。

出席的的谈资唐朝 演讲JJ @黄阳@老毛@黄建平

这个谈资是雪球 25 文字议论,点击检查。

雪球是围攻者的酬应把编排到广播网联播,明亮的的围攻者在在这点上。

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