一、公司基本局面辨析

(原文)

  福纳家庭装饰品股份有限公司言之有理于1994年8月。,坐落在斑斓的视域中、南部秩序特区的秩序斋戒开展,是一家集上进研究与开发设计向心性、组织的理由基地、健全的营销服务和高效的组织工作体系于所有人的具有有效地多重的优点的著名家纺事业心。Fuanna是使掉转船头第一良好的睡活着的。,锻制100年国际燃烧着的木头经纪理念,如今首要燃烧着的木头有Fu Anna、明星燃烧着的木头新悦、高端燃烧着的木头VVA与流传燃烧着的木头圣花,营养体生长多级消耗资格。

(原文)

  在奇纳,Fu Anna一向求助于为消耗者供给精巧地制作家庭。,公司赞成整齐的运营管道支撑向心性和特许经纪CHA,该公司自言之有理以后一向在北京的旧称。、上海、广州、深圳、武汉、长沙等大中城市23发展公司,在全国见识的树立了多家直营专卖店柜和多家里格专卖店柜在内的1100多个营销晶格结点。而且,Fuan也进入北京的旧称王府井、西南大事业心、上海白莲花、深圳马奥工业界及另一边著名经济的新闻体系,战术研究员职位的树立。不变的国际金融交易开展高背长靠椅了坚固的根底,提出的名人安娜在除英国外的欧洲状况、美洲、澳元和亚洲的国际交易用网覆盖,输出物到几还价状况和地面。手脚能够到的范围,Fuanna将继续经过设置拓展国际金融交易天线,尝试译成尘世在上面的精巧地制作家庭活着的补充者。。

(原文)

  二、交易的第有一天方位

(原文)

  上海联系

(原文)

  华泰轧联系

(原文)

  海通联系

(原文)

  国泰君安

(原文)

  国联联系

(原文)

  状况黄金联系

(原文)

  广发联系

(原文)

  大同市联系

(原文)

  安信联系:富安娜上市首日价钱区间为23-25元

(原文)

  国际著名的家纺燃烧着的木头运营商:深圳富安娜家庭用品股份有限公司是国际著名的中高档燃烧着的木头家纺事业心,专业理由和交易著名的基坑燃烧着的木头如FUA,2008年营业毛支出和净赚使分裂为亿元和万元,燃烧着的木头著名度和交易级别均坐落在工业界前三名。

(原文)

  使掉转船头家庭精巧地制作之美:公司燃烧着的木头方位不含糊的,精巧地制作与时髦的融入家庭活着的,民间的考察精巧地制作美的激烈共鸣。,朕以为,精巧地制作家纺燃烧着的木头外延是谷粒家纺的谷粒竟争才能。

(原文)

  手脚能够到的范围三年的业绩增添:公司IPO,手脚能够到的范围三年业绩翻番的任务。公司依托有效地的设计队,采取多燃烧着的木头差同化开展战术,整齐的补救办法的管道运作榜样下,2006-2008年联营商店斋戒扩张,全国见识的营销用网覆盖的初步树立。

(原文)

  表示保留或保存时用2009年6月,这家公司有1188家门店。,316是直铺(特别柜),872家店(特别柜),2006-2008年营业支出和净赚的年复合生长速度使分裂为和,手脚能够到的范围三年覆盖计划成功后,该公司的才能将在2008的根底上翻一番。,直营贮存总额将将比2009年上半年增添50%上级的,朕置信,下第一T公司的业绩要快步走。。朕预测公司2009-2011年的净赚高达、和.

(原文)

  提议查询见识为20~22元。:朕拔取A股上市的纺织服装燃烧着的木头运营公司举行有点,并顾及2009年9月上市的罗莱的估值局面,使公司的体育评价程度手脚能够到的范围25X 2010摆布,第有一天的价钱区间为23-25元。,提议查询见识为20~22元。。

(原文)

  风险情绪:理由覆盖者的理睬,朕以为以下电阻丝将招致公司手脚能够到的范围业绩在水下朕的预言:(1)贮存斋戒扩张招致继续的时期费率超过预言;(2)支撑和营销人才缺少发生贮存扩张工艺流程。

(原文)

  轧联系:福安IPO在人民币的有理价

(原文)

  公司是一家高端燃烧着的木头的家纺事业心,五大燃烧着的木头,如FUA(002327),完成清楚的消耗者的阶段资格。燃烧着的木头外延上,掌握精巧地制作家纺的不可更改的考察,它的任务是传染:扩散民间的可以理解的潮痕和美好的情义。。公司的竞赛优势(310368)压制表如今三个领域:1、整齐的支出对立较高、强越过把持与把持才能;2、ERP体系覆盖与重建时期早、高等关怀、工业界在上面;3、研究与开发优点在上面,黄埔军校高处国际纺织品设计。。

(原文)

  与Luo Lai家纺(002293)有点,特许经纪体制下的两大公司、定单体系与理由条件的小种差。种差较大的分岔集合:燃烧着的木头开展战略、管道重建理念与信息体系重建的通过进化进程发展或发生。Luo Lai的多燃烧着的木头开展战术,特许里格尽、由整齐的覆盖确定的管道重建理念、支撑效力与效力;福纳专注于首要燃烧着的木头的内封爵长。,管道重建的打手势要求与信息体系的整齐的覆盖,确定了其在过了一阵子本钱开销较大、无论如何买卖效力很慢。,但从久远开展的角度,朕置信,这些入伙将逐渐起作用。,预付款事业心支撑效力、预付款运营使稳定性和抗风险才能已手脚能够到的范围。

(原文)

  手脚能够到的范围公司生长的首要动力是燃烧着的木头零卖事情。:直销店数目的增添招致了Num的斋戒增长。;整齐的支出比率继续增添,助长多重的毛利率稳步预付款;最初的覆盖两年后的ERP体系重建,将逐渐发生效益,间接得来的助长公司留边。朕预算书公司将使分裂为2009-2011年的每股进项。:元、袁和元,复合生长速度3年。运用PE估值法预算书集款公司的有理价。,参照Luo Lai眼前的使用程度,公司觉得安适纺工业界切中要害翘起位置、管道重建的盈利榜样,朕给公司09年的定态30次PE、2010次25次,元圆的有理价。

(原文)

  三、公司竞赛优势辨析

(原文)

  公司是一家高端燃烧着的木头的家纺事业心,五大燃烧着的木头,如FUA(002327),完成清楚的消耗者的阶段资格。燃烧着的木头外延上,掌握精巧地制作家纺的不可更改的考察,它的任务是传染:扩散民间的可以理解的潮痕和美好的情义。。

(原文)

  公司的竞赛优势压制表如今三个领域:1、整齐的支出对立较高、强越过把持与把持才能;2、ERP体系覆盖与重建时期早、高等关怀、工业界在上面;3、研究与开发优点在上面,黄埔军校高处国际纺织品设计。。

(原文)

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